Článek
Čtete ukázku z newsletteru Parket, ve kterém Lukáš Voženílek přináší ty nejdůležitější novinky ze zákulisí finančních trhů. Pokud vás zajímá vývoj burzovních indexů, cen komodit či měnových kurzů, přihlaste se k odběru a celý newsletter budete každé pondělí dostávat do své e-mailové schránky.
Nedávná změna vedení ve Starbucks ukazuje, jak silný vliv mohou mít aktivističtí investoři na osud velkých firem. Laxman Narasimhan, který vedl společnost na pozici generálního ředitele jen necelé dva roky, byl náhle nahrazen Brianem Niccolem z jiného fastfoodového řetězce Chipotle.
Ten do funkce nastoupí 9. září, do té doby bude kavárenskou síť řídit současná finanční ředitelka Rachel Ruggeriová. Změna přišla poté, co Elliott Investment Management, jeden z největších aktivistických fondů na světě, nashromáždil ve Starbucks značný, ovšem blíže nespecifikovaný podíl, a tlačil na zlepšení výkonnosti firmy.
Velikost podílu, který musí aktivistický investor držet, aby mohl efektivně zasahovat do řízení společnosti, se liší případ od případu. Obvykle se jedná o podíl kolem pěti procent a více, což investorovi umožňuje nejen přístup k vnitřním informacím, ale také právo hlasovat na valných hromadách a ovlivňovat rozhodnutí.
Důležitější než samotný podíl je však často schopnost mobilizovat další akcionáře, aby podpořili jeho návrhy. Ať už jde o požadavek na změnu vedení, restrukturalizaci nebo jiné strategické kroky, cíl aktivistických investorů je jasný – zvýšit hodnotu akcií.
Fond Elliott s jeho zakladatelem Paulem Singerem letos prosadil změny v několika významných společnostech, včetně americké nízkonákladové aerolinky Southwest Airlines.
Proč Starbucks?
Narasimhan, který vedl řetězec od září 2022, se do firmy pokusil přinést stabilitu, ale jeho úsilí narazilo na klesající prodeje a špatné výsledky na klíčových trzích, zejména v Číně. Aktivisté z Elliott Management tak usoudili, že je potřeba změna, a zatlačili na představenstvo, aby provedlo radikální krok – výměnu generálního ředitele.
K odchodu Narasimhana přispěl i bývalý šéf řetězce Howard Schultz, který veřejně kritizoval současný směr společnosti. Schultz stále vlastní asi dvě procenta akcií Starbucks. Samotné akcie podniku na oznámenou úterní zprávu zareagovaly prudkým růstem o 24,5 procenta, což smazalo dosavadní letošní propad. Zároveň šlo o největší jednodenní růst akcií v historii firmy.
„Vyhoďte svého šéfa a vaše firma přidá na tržní hodnotě rázem 20 miliard dolarů,“ může s nadsázkou znít návod pro další společnosti. Zhruba o tolik totiž v úterý na burze stoupla hodnota Starbucks. Naopak akcie Chipotle, odkud Niccol přechází, klesly v reakci o 7,5 procenta.
Brian Niccol totiž od roku 2018, kdy převzal vedení Chipotle, firmu neuvěřitelně pozvedl. Zvýšil její tržby o stovky procent, zatímco ostatní fastfoodoví hráči bojovali s jejich poklesem. I proto se akcie Chipotle obecně těší velkému úspěchu a úterní korekce nemusí být předzvěst ničeho špatného.
Jen letos vzrostly o 17 procent a za posledních pět let o 221 procent. Niccolova mise v Chipotle byla tedy mimořádně úspěšná a jeho úkol ve Starbucks je nyní jasný.
Podobné situace, kdy aktivističtí investoři zasahují do chodu velkých společností, nejsou neobvyklé. Carl Icahn, další z nejznámějších aktivistických investorů, sehrál například klíčovou roli v ovlivňování strategie Applu.
V roce 2013 Icahn tlačil na společnost, aby zvýšila zpětné odkupy akcií, což mělo za cíl vrátit více peněz akcionářům a zvýšit hodnotu akcií. Apple následně výrazné navýšení programu zpětného odkupu skutečně ohlásil, i když tento krok byl součástí širší strategie společnosti, nejen reakcí na Icahna.
V plné verzi newsletteru Parket vždy najdete i souhrn nejdůležitějších zpráv z oblasti akciových trhů a makroekonomických trendů, investiční tipy odborníků nebo novinky z pražské burzy. Přihlaste se k odběru, aby vám nic důležitého neuniklo.
