Křetínský má plán, jak změnit obchodního giganta Metro a zase vydělávat

Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.

Daniel Křetínský a Patrik Tkáč se snaží z upadajícího a ztrátového německého kolosu Metro vytvořit moderní digitalizovaný velkoobchod. Vyhlídky však nejsou povzbudivé a investoři to zatím vidí stejně. Jen od začátku roku klesly akcie společnosti o dalších 37 procent.

Duo Křetínský a Tkáč vlastní v Metru přes společnost EP Global Commerce 49,99 procenta akcií. Dalších 24,99 procenta vlastní Meridian Stiftung /Beisheim a zbytek se volně obchoduje na burze.

Německá společnost, která působí na velkoobchodním trhu s potravinami po celé Evropě i mimo starý kontinent, zůstává ztrátová. Podle aktuálních výsledků za fiskální rok 2023/2024 vykázala záporný zisk na akcii ve výši minus 0,33 eura (8,29 koruny).

V minulých letech si pomáhala udržet ziskovost především rozprodejem majetku, loni například dokončila odchod z Indie. Firma ale racionalizaci své obchodní sítě už zřejmě dokončila, protože meziročně počet prodejen zůstal téměř beze změny na počtu 624.

„Aktuálně Metro AG sleduje takovou strategii, že produkty výrazněji nezdražovala, s cílem postupně získávat tržní podíl. Díky tomu by měly v příštím roce celkové výnosy vzrůst o zhruba 3 procenta. Problémem je ale slabá ziskovost,“ upozorňuje portfolio manažer Cyrrusu Tomáš Pfeiler.

Čeští miliardáři nyní mají plán, jak firmu pozdvihnout. Jmenuje se „sCore“ a stojí na třech hlavních pilířích: důraz na velkoobchodní aktivity, nové logistické a digitální služby a vyšší prodej vlastních značek. Mimochodem loni vstoupila firma do české dovážkové služby potravin Košík.cz, který ovládá rovněž Křetínský.

Cílem zůstává dosáhnout do roku 2030 tržeb ve výši 40 miliard eur (cca 1 bilion korun), přičemž aktuálně je to 31 miliard eur. Bude to však vyžadovat obrovské investice především do transformace IT procesů ve firmě, tj. harmonizace mezi jednotlivými zeměmi a centralizace procesů.

Pozitivní přitom je, že Křetínský hodlá financovat restrukturalizaci hlavně z vlastních zdrojů své skupiny EPH. Samotná firma totiž zůstane ztrátová i v příštích letech. „Ziskovou marži vyšší než 1 procento firma doručila naposledy v roce 2018. Firma se snaží určitým způsobem expandovat v digitálních službách a dovážce potravin. Takové služby by hypoteticky mohly přinést vyšší marže, ale jde o hudbu budoucnosti. Pokud navíc ekonomiku Německa i eurozóny čeká spíše ochlazování, nevnímám byznys společnosti jako příliš atraktivní,“ dodává Pfeiler.

Obchodní válka a zpomalování čínské ekonomiky v příštích letech totiž negativně ovlivní ekonomiky Evropy, takže dosáhnout růstu na stagnujícím trhu nebude jednoduché. Tržby letos firmě rostly jen o inflaci, a Metro navíc pořád generuje osm procent tržeb na ruském trhu, který je kvůli sankcím západních mocností velmi nejistý. Metro tak ještě není z nejhoršího venku.

Kvůli ztrátám se zvýší zadlužení firmy a firma pozastavila vyplácení dividend. „Naše dividendová politika zůstává nezměněna a naším hlavním cílem je vyplácet 40 až 55 procent zisku. Vzhledem k současnému zápornému zisku a záporné volné hotovosti je však výplata dividend nepravděpodobná, pokud se finanční výsledky nezlepší,“ uvedl v konferenčním hovoru po výsledcích finanční ředitel Metra Eric Riegger.

Navíc, tržby Metra z online objednávek a dovážky sice vzrostly ze 7 na 8 miliard eur, ale prodeje v kamenných obchodech stále klesají. Kdyby bylo Metro nuceno zavírat další obchody, nevyhnutelně by se propadaly i tržby.