Muskův startup koupil X. Miliardář tím ale pomáhá i své Tesle v problémech

Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.

Americký miliardář Elon Musk v pátek večer oznámil, že jeho startup zaměřený na umělou inteligenci - xAI - převzal sociální síť X (dříve Twitter), kterou také vlastní. Obchod ocenil sociální síť na 33 miliard dolarů (přibližně 760 miliard korun) bez započtení dvanáctimiliardového dluhu. Transakce proběhla čistě formou výměny akcií, napsal Musk v příspěvku na X.

Dohoda pevně začleňuje síť X do ekosystému jeho AI startupu, který Musk založil v roce 2023 jako konkurenci OpenAI. Spojení firem by podle Muska mělo umožnit sdílení dat, výpočetní kapacity, modelů a zároveň by mohlo usnadnit trénování jeho AI modelu Grok. Jde o chatbot s generativní umělou inteligencí, vyvinutý společností xAI a spuštěný v roce 2023.

Řada detailů dohody ale stále není zřejmá. Například není jasné, jak bude vedení X integrováno do nové společnosti ani zda bude transakce přezkoumána regulačními orgány.

„Elon Musk provedl spojení společnosti X s novou xAI. V principu jde o to, že akcie společnosti X budou vyměněny současným akcionářům za akcie nově vznikající xAI. Společnost X je soukromá společnost, která má však i další investory, jakými jsou americké investiční fondy, přičemž Musk v této společnosti drží kontrolní podíl,“ vysvětluje analytik XTB Tomáš Cverna.

Musk podle magazínu Barrons vlastnil odhadem 80 procent X a přibližně 50 procent xAI. Dohoda podle Muska oceňuje xAI na 80 miliard dolarů. To podle Barrons pravděpodobně odpovídá hodnotě před akvizicí X, takže Muskův podíl v nové společnosti xAI by měl přesáhnout 65 miliard dolarů.

Obě firmy Musk úzce propojil již dříve. Přístup k obrovskému množství dat z X podle něj poskytne xAI významnou výhodu a výrazně do sociální sítě integroval nástroj Grok. Tento týden navíc Grok expandoval i mimo X - do Telegramu.

Startup xAI Musk založil před necelými dvěma lety a nedávno získal 10 miliard dolarů od investorů. To podle Reuters zvýšilo hodnotu společnosti na 75 miliard dolarů. Startup soupeří s technologickými giganty, jako je OpenAI nebo DeepSeek. Rozšiřuje proto svá datová centra, aby mohla vyvíjet pokročilejší modely. Jeho superpočítač Colossus v Memphisu je dokonce považován za největší na světě.

V únoru Musk společně s investory nabídl 97,4 miliardy dolarů za koupi OpenAI, ale nabídka byla odmítnuta. Následně zažaloval OpenAI s cílem zabránit její přeměně z neziskové organizace na ziskovou firmu. Tento měsíc však soudce zamítl jeho žádost o předběžné opatření, které by tuto změnu zastavilo.

Akcie X a xAI budou podle deníku Wall Street Journal vyměněny za akcie nové holdingové společnosti s názvem xAI Holdings Corp. Vedení obou firem se podle deníku domnívalo, že pro sloučený subjekt bude jednodušší získávat kapitál.

Celková hodnota transakce včetně dluhu ve výši 12 miliard dolarů dosahuje 45 miliard dolarů, tedy o miliardu více, než za kolik Musk X koupil. Její hodnota se však v posledních letech výrazně měnila. Musk totiž hned po koupi udělal řadu kroků, které z ní vyhnaly část inzerentů. Během několika měsíců od akvizice propustil 80 % zaměstnanců společnosti a překopal systém ověřování platformy. Společnost Fidelity ji v jednom bodě dokonce ocenila na méně než 10 miliard dolarů.

Po inauguraci Donalda Trumpa ale hodnota X výrazně vzrostla. Investoři totiž platformu považují za vlivnější, Musk je navíc v čele Oddělení pro efektivitu státní správy neboli DOGE . Podle Muska má X nyní přes 600 milionů aktivních uživatelů. A vracejí se na ni také inzerenti. Podle CNN do kampaní na X znovu investují například Apple nebo Amazon.

Muskova akvizice Twitteru, který přejmenoval na X , v roce 2022 stála 44 miliard dolarů, přičemž asi 13 miliard tvořil dluh, upozorňuje Cverna. Hodnota vlastního kapitálu společnosti tak byla 31 miliard.

„Během 2,5letého období se podařilo díky snižování nákladů dosáhnout nižšího zadlužení společnosti o jednu miliardu dolarů. Hodnota vlastního kapitálu za toto období narostla o dvě miliardy na 33 miliard USD,“ vysvětluje.

Musk si podle něj spojením společnosti X s xAI zřejmě slibuje navýšení hodnoty společnosti v podobě zlepšení obchodního modelu, a to zejména díky aplikaci umělé inteligence. „Obecně tak lze říct, že se akcionářům X po spojení s xAI zlepšují vyhlídky,“ myslí si.

„Společnost xAI je soukromá firma a přesná vlastnická struktura není známá. Ale je možné, že tam jsou zainteresované investiční fondy jako ve společnosti X. Obecně Musk nechce, aby akcionáři X přicházeli o peníze, a tak se jim rozhodl dát část akcií xAI,“ dodává.

Saúdskoarabský princ Al-Valíd bin Talál, majitel investiční společnosti Kingdom Holding, o tento krok podle Reuters sám požádal. Poznamenal, že jeho společnosti jsou druhými největšími investory ve společnosti X a xAI. „Po této dohodě se očekává, že hodnota našich investic dosáhne čtyř a pěti miliard dolarů… a ukazatel stále běží,“ napsal na sociální síti X.

Jeden z investorů společnosti xAI, který si nepřál být jmenován, pro Reuters zase uvedl, že ho transakce nepřekvapila, protože ji vnímá jako Muskovo upevnění vedení a řízení vlastních společností. Musk podle něj nepožádal investory o souhlas, ale řekl jim, že obě společnosti úzce spolupracují a že dohoda povede k hlubší integraci s Grokem.

Ze sloučení společností budou podle Barrons mít prospěch například akcionáři Tesly. Hlavním dopadem pro ně bude nižší pravděpodobnost, že Musk bude muset prodávat akcie Tesly, aby získal kapitál pro X. Startup xAI vyvíjí modely umělé inteligence, které mají konkurovat Alphabetu a OpenAI, a neměl by tak mít se získáváním financí problém.

„Tohle mění pravidla hry a podle nás je to první krok k tomu, aby Musk vše spojil pod jednu střechu, přičemž Tesla v tom bude hrát zásadní roli. Tato dohoda dělá z Muska klíčového hráče v oblasti AI,“ uvedl pro Barrons analytik Wedbush Dan Ives.

Investoři podle Barrons budou například také rádi, že Musk konsoliduje některé ze svých CEO pozic. Není to ale poprvé, co jedna z Muskových společností koupila jinou jeho firmu. V roce 2016 Tesla získala SolarCity, další Muskův podnik, za 2,6 miliardy dolarů v transakci výhradně formou akcií.