Článek
Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.
V pátek se měla konat valná hromada americké firmy Vista Outdoor, jejíž muniční divizi se už téměř rok snaží koupit česká skupina CSG miliardáře Michala Strnada. Vedení Visty ale hlasování o prodeji znovu – už pošesté – odložilo.
Minulý týden dostala Vista Outdoor nabídku od Strnadova konkurenta, americké finanční skupiny MNC Capital Partners. Ta zvýšila nabídku ze 42 na 43 dolarů za akcii, za celou Vistu tak nabízí přes 3,2 miliardy dolarů, v přepočtu téměř 73,7 miliardy korun.
Reakce CSG přišla v pátek. Vista v podání americké Komisi pro cenné papíry oznámila, že český zájemce přišel s nabídkou na koupi 7,5procentního podílu v outdoorové části firmy, nazvané Revelyst. Za tento podíl nabídla akcionářům 150 milionů dolarů, tedy více než 3,4 miliardy korun.
Nabídka CSG na koupi muniční divize, nazvané The Kinetic Group, zůstává stejná. Strnadova firma za ni nabízí 2,15 miliardy dolarů, v aktuálním přepočtu přes 48,7 miliardy korun. Spolu se 150 miliony dolarů za podíl v Revelystu a s příspěvkem, který vedení firmy nabídlo vyplatit z provozních financí firmy, by akcionáři v případě prodeje The Kinetic Group do rukou CSG získali 28 dolarů za akcii místo dosavadních 24 dolarů. Za každou akcii Visty Outdoor by získali jednu akcii samostatného Revelystu.
Strategie CSG
CSG se tímto krokem snaží vytlačit konkurenta MNC ze hry. Jeho nabídka totiž celou firmu oceňuje na 3,2 miliardy dolarů, zatímco cena 150 milionů dolarů za 7,5 procenta akcií Revelystu tuto divizi oceňuje na 2 miliardy dolarů. Spolu s nabízenými 2,15 miliardy dolarů za The Kinetic Group tak celkové nacenění Visty Outdoor českou CSG dosahuje 4,15 miliardy dolarů.
„Obavou akcionářů Visty podle mého názoru bylo, že zbývající byznys, tedy Revelyst, zůstane na burze jako výrazně menší společnost než současná Vista a že se nemusí dočkat adekvátního tržního ocenění. Tím, že CSG nabídla koupi podílu, tak ocenila Revelyst na 2 miliardy dolarů a rovnou tím odstranila nejistotu o jeho tržním ocenění,“ říká analytik J&T Bank Pavel Ryska.
„Toto může být klíčový bod, který zvýší podporu pro nabídku CSG mezi akcionáři. Bude však přirozeně záležet na tom, zda konkurenční MNC Capital znova výrazně nevylepší i svoji nabídku na koupi celé Visty v současné podobě,“ dodává.
Vista Outdoor v červenci oznámila, že CSG spolu s partnery uvažuje o koupi celé Visty, tedy obou divizí Revelyst i The Kinetic Group. Podle zdrojů SZ Byznys je tato varianta stále ve hře a CSG hledá na americkém trhu partnera, který by outdoorový Revelyst po dokončení transakce převzal.
Akcionář v konfliktu zájmů
Vista v pátek také oznámila, že druhý největší akcionář firmy, společnost Gates Capital, je součástí konsorcia MNC Capital Partners, které usiluje o koupi celé Visty Outdoor. Firma Gates Capital přitom v červenci veřejně podpořila nabídku MNC.
„To ukazuje předpojatost a střet zájmů společnosti Gates Capital, jejíž zájmy proto nejsou v souladu se zájmy ostatních akcionářů Vista Outdoor. Vyzýváme akcionáře, aby učinili své vlastní informované rozhodnutí na základě rozdílu v ocenění mezi revidovanou transakcí CSG a revidovaným návrhem MNC,“ uvedla Vista.
CSG probíhající transakci podle mluvčího Andreje Čírtka nekomentuje, Vista Outdoor ani Gates Capital na dotazy SZ Byznys nereagovaly.
Největším akcionářem Visty Outdoor je s téměř 17procentním podílem americká investiční korporace Blackrock. Gates Capital drží 9,62 procenta akcií. Valná hromada, na níž budou akcionáři hlasovat o prodeji firmy, je nyní naplánována na 27. září.
