Článek
Štít, který může Česká národní banka (ČNB) v případě potřeby použít na obranu koruny, loni mírně posílil, k čemuž přispělo, že oproti roku 2022 centrální banka loni již neintervenovala na trhu na podporu koruny vůči euru.
Intervence zjednodušeně znamená, že centrální banka za eura na finančních trzích nakupuje české koruny a svou ochotou to dělat zvyšuje zájem o měnu a její hodnotu.
Objem devizových rezerv tak ke konci loňského prosince stoupl na 133,4 miliardy eur (3,3 bilionu korun) ze 131,3 miliardy eur na konci roku 2022. Pro srovnání – například letošní výdaje státního rozpočtu mají dosáhnout 2,2 bilionu korun.
ČNB formálně ukončila intervenční režim loni v srpnu. Operace na podporu koruny, které spustila v květnu 2022, však fakticky ukončila už v říjnu téhož roku. K intervencím centrální banku tehdy vedlo rozkolísání kurzu koruny. To následovalo po výrocích nastupujícího guvernéra ČNB Aleše Michla o jeho preferenci stability úrokových sazeb, zatímco trhy spíše očekávaly jejich další růst.
Šéf centrální banky při svém nástupu rovněž avizoval, že chce navýšit objem zlata, které ČNB drží, a to až na 100 tun. Ke konci loňského roku leželo v sejfech centrální banky 990 tisíc trojských uncí neboli 30,7 tuny vzácného kovu. To představuje zhruba 2,5násobné navýšení oproti stavu na konci roku 2022, kdy ČNB vykázala ve svých rezervách 12 tun zlata.
Zlato tak nyní představuje zhruba 1,4 procenta z celkového objemu rezerv. To je v porovnání se zeměmi v regionu střední Evropy poměrně nízké číslo, je však třeba vzít v úvahu, že české rezervy jsou nadprůměrně vysoké vzhledem k výkonu ekonomiky. Jejich objem na konci loňského roku představoval přibližně 45 procent loňského nominálního výkonu domácí ekonomiky, který Ministerstvo financí v listopadu odhadlo na 7,4 bilionu korun.
Nástup Aleše Michla do čela centrální banky také rozvířil debatu o tom, jakým způsobem ČNB s rezervami nakládá, respektive zda by bylo možné, aby je nějak aktivněji využila. Například ekonom a Michlův bývalý poradce Tomáš Havránek již delší dobu navrhuje, aby ČNB alespoň část rezerv investovala a tím navýšila výnosy. Ty podle něj v posledních pěti letech nepřekročily jedno procento, a to bez započtení toho, jak posiluje koruna.
