ČNB čeká v příštím roce horší výkon ekonomiky i vyšší inflaci

Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.

Bankovní rada České národní banky (ČNB) ve čtvrtek rozhodla o dalším snížení úrokových sazeb. Stejně jako na posledním zářijovém zasedání radní odhlasovali snížení úroků o čtvrt procentního bodu. Hlavní sazba se tak nachází na úrovni rovných čtyř procent, tedy nejníže od února 2022.

Snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta podpořilo pět členů bankovní rady. Jeden člen žádal dvojnásobný pokles sazeb, jeden naopak jejich ponechání beze změny, uvedl v úvodu tiskové konference guvernér ČNB Aleš Michl.

ČNB tak pokračuje v postupném uvolňování měnové politiky. Bankovní rada začala sazby snižovat loni v prosinci poté, co rok a půl udržovala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Nejprve ji snížila o 0,25 procentního bodu, letos následovala čtyři dvojnásobná snížení. V srpnu bankovní rada uvolňování měnové politiky opět zpomalila.

Guvernér Michl na tiskové konferenci uvedl, že „nastavení měnové politiky přesto zůstává přísné. Reálné úrokové sazby jsou kladné a tlumí úvěrovou aktivitu, a tudíž tvorbu peněz v ekonomice, a následně i dlouhodobou inflaci.“

Michl zároveň upozornil, že „v krátkém horizontu, tedy v příštích měsících, bankovní rada očekává dočasné zvýšení inflace vlivem obnoveného růstu cen potravin.“ Dodal, že jádrová inflace, zejména v kategorii služeb, zůstává stále zvýšená, což vyžaduje velmi opatrný přístup k dalšímu uvolňování měnové politiky.

„Bankovní rada konstatuje, že proces snižování sazeb může být v příštích měsících přerušen či zastaven na stále restriktivních úrovních,“ zdůraznil Michl.

Podle hlavního ekonoma Petra Dufka z banky Creditas nelze vyloučit, že pro letošní rok se jednalo o poslední snížení sazeb. „ČNB totiž může přejít do více opatrného módu s ohledem na přehodnocování přístupů velkých centrálních bank. V prosinci by si tak mohla dát – mimo jiné pod vlivem vyšší meziroční inflace – krátkou přestávku,“ komentoval Dufek čtvrteční rozhodnutí.

Centrální banka zároveň představila novou makroekonomickou prognózu, v níž zhoršila výhled hospodářského růstu pro letošní i příští rok. Čerstvá prognóza předpokládá letos zvýšení hrubého domácího produktu o jedno procento a příští rok o 2,4 procenta, zatímco srpnový odhad počítal letos s růstem 1,2 procenta a příští rok 2,8 procenta.

Vyšší je i odhad inflace, která by měla letos být průměrně 2,5 procenta a příští rok 2,6 procenta. Předchozí prognóza očekávala letos inflaci 2,2 procenta a příští rok dvě procenta.

Kromě ČNB rozhodovala o nastavení úrokových sazeb také britská centrální banka. Ta rovněž přistoupila ke snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu – na 4,75 procenta.

Ve čtvrtek večer se pak pozornost trhů zaměří na zasedání americké centrální banky (Fed). I zde trhy počítají se snížením sazeb o 0,25 procentního bodu. Trhy ale budou sledovat především komentáře šéfa Fedu Jeroma Powella, které tradičně naznačují další směřování měnové politiky v USA.

Doplnili jsme informace z tiskové konference ČNB.