Reuters: Z koruny bude středoevropský šampion. Letos bude sílit

Celý článek si také můžete poslechnout v audioverzi.

Čerstvě zveřejněný průzkum agentury Reuters naznačuje, že by česká koruna mohla být jedinou měnou ve střední Evropě, která v příštích 12 měsících posílí. Ostatní měny buď nemají prostor k růstu, nebo čelí přetrvávajícím rizikům, které mohou vést k jejich oslabování.

V Česku a Maďarsku vedlo snížení úrokových sazeb k poklesu hodnoty koruny a forintu přibližně o dvě procenta. Polský zlotý naopak posílil a vůči euru je blízko čtyřletých maxim, protože polská centrální banka proces uvolňování měnové politiky dočasně pozastavila.

V nadcházejících měsících by se koruna podle analytiků měla pohybovat kolem 25,30 za euro, tedy v blízkosti současných úrovní, kde se stabilizovala po únorovém dosažení dvouletých minim kolem 25,50 za euro.

Ve třetím čtvrtletí by ale měla začít zpevňovat k hranici 25,20 Kč/EUR a během 12 měsíců by pak dle mediánových odhadů měl její kurz činit 24,88 za euro, což je zhruba dvouprocentní posílení od současných úrovní.

Nejistotu odhadu ovšem ilustruje poměrně velký rozptyl - od 23,40 až po 26,50 koruny za euro. Instituce, které vycházejí v dlouhodobých odhadech koruny v žebříčku Reuters na předních místech, počítají v ročním horizontu s kurzem 24,40 Kč.

„Hlavním důvodem očekávaného posílení koruny bude postupné oživení domácí ekonomické aktivity v letošním roce,“ uvedl podle Reuters ekonom Komerční banky Jaromír Gec.

Tuzemskou měnu může navíc kladně podpořit také vysoký přebytek zahraničního obchodu. Podle předběžných pondělních dat Českého statistického úřadu přebytek v únoru činil 34,6 miliardy korun, což je meziročně výše o 19,7 miliardy.

Takový výsledek podle hlavního ekonoma Trinity Bank Lukáše Kovandy citelně překonal všechna expertní očekávání.

„Přebytek za celý letošní rok byl měl činit 140 miliard korun a jeho poměrně vysoká úroveň zásadně přispěje ke zpevnění koruny zpět pod úroveň 25 korun za euro ještě v letošním roce,“ uvedl ekonom.

Pokud země vykazuje přebytek v obchodní bilanci, znamená to, že zboží a služby více vyváží, než dováží, což zvyšuje poptávku po domácí měně. To vede k jejímu posílení, protože zahraniční partneři musí směnit své měny za koruny, aby výrobky z Česka nakoupili.

Pravá zatěžkávací zkouška pro korunu může podle ekonomů z Patria Finance a ČSOB Finanční trhy přijít na podzim s americkými volbami.

„Pokud by v případě vítězství Donalda Trumpa došlo k navýšení cel o deset procent, mohlo by to mít na německé vývozy podle propočtů tamních institutů dopad okolo pěti procent a další negativní dopady by zasáhly investice. To by ve finále byla špatná zpráva jak pro euro, tak i pro všechny středoevropské měny včetně koruny,“ upozorňují.

Navíc vyšší americká cla by podle ekonomů pravděpodobně znamenala také vyšší americkou inflaci a vyšší úrokové sazby amerického Fedu - respektive jejich pozdější a pomalejší pokles. „A to by byl pro korunu další problém,“ doplňují.