Bitcoin má na dosah magickou hranici

Kryptoměnový svět v posledních dnech zažívá vlnu nadšení. Bitcoin, král digitálních měn, posunuje svá historická maxima až nad současných 97 000 dolarů. Magická hranice 100 000 dolarů, která ještě před pár lety vypadala pro mnohé investory jako vzdálený sen, je nyní více než na dohled.

Poslední impuls dodala ceně bitcoinu úterní zpráva, že firma nově zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa jedná o převzetí kryptoměnové společnosti Bakkt. To zvýšilo naděje, že nová americká vláda bude mít vstřícnější přístup ke kryptoměnovému odvětví.

Ještě před dvěma týdny se bitcoin obchodoval za méně než 70 000 dolarů. Tehdy trh s napětím očekával výsledek amerických prezidentských voleb, které zásadně změnily trajektorii kryptoměnového odvětví. Trump a jeho vstřícná rétorika směrem ke kryptoměnám okamžitě povzbudili investory.

„Mezi jasný katalyzátor tohoto pohybu patří právě Trumpovo vítězství. Několik dní před volbami bylo možné pozorovat významné toky peněz do bitcoinových ETF, kdy velcí hráči spekulovali na Trumpovu výhru a značné posílení bitcoinu. Diskutuje se o přidání bitcoinu do amerických státních rezerv a zájem o něj je nyní i na straně velkých firem jako Microsoft,“ přibližuje pro SZ Byznys manažer kryptoměnového fondu Dopamine Investments Tomáš Pacalt.

Růst ceny bitcoinu podporují nejen aktuální politické události, ale i dlouhodobé trendy. Kryptoměny si stále více nacházejí cestu do hlavního proudu finančního světa, což potvrzuje rostoucí popularita bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF). I přes tradiční volatilitu kryptoměnových trhů bitcoin ukazuje svou vytrvalost, když od začátku roku dokázal více než zdvojnásobit svou hodnotu.

„Znovuzvolení Donalda Trumpa není zdaleka jediným hybatelem trhu,“ upozorňuje manažer kryptoměnové burzy Binance pro Česko a Slovensko Ondřej Pilný. „Kryptoměnovému trhu v USA již před ohlášením výsledků amerických voleb dominovaly transakce realizované velkými institucemi, kdy více než 70 procent celkové aktivity tvořily obchody nad jeden milion dolarů,“ říká pro SZ Byznys.

Také relativně nové bitcoinové ETF nyní lámou rekordy v přílivu kapitálu. Například iShares Bitcoin Trust ETF svou hodnotou spravovaných aktiv již překonal tradiční ETF fond iShares Gold Trust kopírující cenu zlata. „To jasně dokazuje, že velké instituce a finanční hráči, kteří donedávna nemohli kupovat bitcoin napřímo, tuto možnost teď využívají,“ doplňuje Pilný.

Jedním z fenoménů, který odráží stále těsnější propojení bitcoinu s tradičními finančními trhy, je firma MicroStrategy. Tato společnost se díky svému zakladateli Michaelu Saylorovi stala jedním z nejvýznamnějších institucionálních podporovatelů bitcoinu.

Firma minulý týden nakoupila bitcoiny za 4,6 miliardy dolarů a plánuje další nákupy až za 42 miliard dolarů v průběhu následujících tří let. „Ale jak znám Saylora, myslím si, že tento nákup bude proveden mnohem dřív,“ říká Pacalt z Dopamine Investments.

Podle něj Saylor vytváří „pákový vehikl“ pro Wall Street, kdy společnost využívá růstu svých akcií k získání prostředků na další nákupy bitcoinů. Tento mechanismus spočívá v tom, že zatímco investoři nakupují akcie MicroStrategy jako nepřímou expozici na bitcoin, společnost tyto prostředky reinvestuje do dalších nákupů kryptoměny.

Tím dochází k násobení efektu růstu – jak cena bitcoinu stoupá, akcie společnosti rostou ještě rychleji, což MicroStrategy umožňuje dále zvyšovat svůj podíl v bitcoinu. Akcie MicroStrategy letos vzrostly o téměř 600 procent, tedy mnohem více než samotný bitcoin.

Pacalt z Dopamine Investments věří, že bitcoin má z dlouhodobého pohledu před sebou světlé vyhlídky, a to i díky očekávanému snižování úrokových sazeb. To podle něj povede k většímu rizikovému apetitu investorů, snížení nákladů na kapitál a zvýšení likvidity na trhu.

„Zvýšení likvidity bude oslabovat americký dolar, což bude snižovat jeho kupní sílu a schopnost uchovávat hodnotu. To je dokonalé podhoubí pro růst bitcoinu a důvod, proč vidíme větší investory daná očekávání již reflektovat na trhu,“ říká Pacalt.

Donald Trump během své kampaně sliboval, že Spojené státy promění ve „světové hlavní město kryptoměn“. Tento odvážný plán zahrnuje vytvoření strategické bitcoinové rezervy, v jejímž rámci by USA v průběhu pěti let nakoupily milion bitcoinů.

Pokud by se tento plán realizoval, Spojené státy by vlastnily přibližně pět procent všech bitcoinů v oběhu, čímž by si upevnily pozici lídra v tomto odvětví. Významnou podporu tomuto ambicióznímu plánu poskytují kryptoměnoví lobbisté, kteří podle deníku The Economist během volebního cyklu utratili více než 100 milionů dolarů za podporu kandidátů nakloněným kryptoměnám.

„Oba hlavní kandidáti, které by Trump mohl vybrat jako ministra financí, se jeví jako mimořádně velcí příznivci digitálních aktiv. Hlavním favoritem je Howard Lutnick, který je hlavní bankovní správce společnosti Tether a otevřený zastánce bitcoinu. Sám vlastní bitcoiny v hodnotě stovek milionů. Téměř každý člen Trumpova týmu, včetně Elona Muska a dalších, vlastní bitcoiny,“ tvrdí Pacalt.

Regulační prostředí ve Spojených státech však zůstává jedním z klíčových bodů diskuze. Trumpova administrativa si za cíl klade zmírnit regulační tlak, který v posledních letech na kryptoměnové společnosti vytvářela Komise pro cenné papíry (SEC).

Její předseda Gary Gensler, známý svým skeptickým postojem ke kryptoměnám, se stal terčem kritiky Trumpovy kampaně. „Od nynějška budou pravidla psát lidé, kteří milují váš průmysl,“ prohlásil Trump během červencové kryptoměnové konference.

Přestože prezident nemůže Genslera jednoduše odvolat před koncem jeho funkčního období v roce 2026, je obvyklé, že předsedové této instituce při nástupu nového prezidenta do funkce rezignují. Tato změna by mohla otevřít cestu pro přátelštější politiku vůči kryptoměnám, což by zásadně pomohlo hráčům na trhu, jako je například kryptoměnová burza Coinbase.

Ta se v poslední době dostala do právních sporů se SEC a dokonce zvažovala přesun části svého podnikání do zahraničí, aby využila příznivější podmínky mimo USA.

Růst ceny bitcoinu se pozitivně promítá nejen na globální úrovni, ale i mezi tuzemskými firmami. Jedním z příkladů je startup Firefish, který propojuje majitele bitcoinu hledajícího půjčku s investorem, jenž disponuje volnými prostředky a chce je výhodně zhodnotit.

Zatímco dosud se firma soustředila převážně na jednotlivce, nedávno představila nový produkt zaměřený na velké investory a instituce, čímž rozšířila své působení na trhu.

„Bitcoin už není jen hračkou pro technologické nadšence. Stává se pevnou součástí finančního světa –⁠⁠ a to nejen kvůli své raketově rostoucí ceně. Bitcoin se dostal do předvolebních debat v USA a do svých portfolií ho již zařadily významné finanční instituce, jako jsou BlackRock a Fidelity. Proto jsme se rozhodli náš nový produkt směřovat právě na velké finanční hráče,“ říká zakladatel firmy Firefish Igor Neumann.

Ta se zatím orientovala primárně jen na česko-slovenský trh. A až nyní rozjíždí i expanzi do zahraničí, se kterou má pomoci spolupráce s nedávno ohlášeným novým investorem, kterým je pražská společnost Braiins, přední světový výrobce softwaru pro těžaře bitcoinu.

„Současný trend nám přirozeně nahrává, protože zájem o používání bitcoinu jako kolaterálu po celém světě výrazně roste. V posledních měsících jsme ve společnosti Firefish zaznamenali zvýšený zájem o naše služby, a to jak ze strany držitelů bitcoinů, tak ze strany investorů,“ dodává Neumann.

K dnešnímu dni firma registruje tisíce uživatelů, kteří si půjčili téměř 200 milionů korun a jako zástavu poskytli bitcoin v hodnotě téměř 550 milionů.

Jak ovlivňuje růst ceny bitcoinu samotné těžaře této digitální měny? Podle Kristiana Csepcsara, marketingového ředitele společnosti Braiins, která od roku 2010 provozuje nejstarší těžební pool na světě, je to pro těžaře pozitivní zpráva. Těžební pool je platforma, která sdružuje výpočetní výkon těžařů, aby společně zvyšovali své šance na úspěšné ověření transakcí a získání odměny v podobě bitcoinů.

Přestože růst ceny přináší naději, celková situace v těžebním odvětví zůstává náročná a její dopad se liší podle podmínek jednotlivých těžařů. Csepcsar vysvětluje, že výkon těžební sítě (tzv. hashrate) roste v poslední době rychleji než cena bitcoinu, proto většina zákazníků v tuto chvíli ještě pozitivní efekty ve své cashflow nevidí.

„V tuto chvíli jsou na tom dobře těžaři, kteří drželi zásoby bitcoinu z minulosti. Strategii neprodávat, ale raději držet, máme i v Braiins a ta se nyní vyplácí. Bitcoiny, které za své produkty obdržíme, neprodáváme, ale pro financování a růst firmy ho využíváme jako kolaterál,“ říká Csepcsar pro SZ Byznys a tím vysvětluje i strategický vstup do menšího parťáka Firefish.