Článek
Komodity, kam patří například energetické suroviny včetně ropy, zemního plynu, ale i obilniny a vzácné kovy, budou v letošním roce opět nejvýkonnější skupinou aktiv a investorům dopřejí výnosy přes 40 procent.
S odkazem na analýzu významné investiční banky Goldman Sachs o tom informovala agentura Bloomberg. Cena ropy by se podle analytiků banky mohla vyšplhat na 105 dolarů za barel, tedy o čtvrtinu více proti současné ceně.
Ve středu ceny ropy vzrostly o více než tři procenta kvůli nadějím, že vyhlídky pro světovou ekonomiku jsou méně pesimistické, než se dříve předpokládalo. Trh se nyní připravuje rovněž na blížící se začátek platnosti embarga Evropské unie na dovoz ropných produktů z Ruska.
Podle amerického vládního Úřadu pro energetické informace (EIA) by toto opatření mohlo trh narušit výrazněji než embargo EU na dovoz samotné ruské ropy, které vstoupilo v platnost již minulý měsíc.
Úspěšný rok
Analytici Goldman Sachs Jeff Currie a Samantha Dartová konstatovali, že zatímco první čtvrtletí tohoto roku může být pro komoditní trhy poněkud „hrbolaté“ v důsledku slabších ekonomik Spojených států a Číny, nedostatek surovin od ropy přes zemní plyn až po kovy, povede k růstu cen.
„Ceny energií v posledních měsících klesaly v důsledku přísných protipandemických opatření v Číně a globálního zpomalení hospodářství, které tlumilo poptávku,“ hodnotí nedávné poklesy.
Banka však ve svém výhledu očekává, že komoditám se v letošním roce bude opět dařit. Index S&P GSCI Total Return, což je jeden z hlavních ukazatelů celkového vývoje cen komodit, si podle americké banky po loňském 22procentním růstu připíše v roce 2023 více než 40procentní zisk.
„Největší zisky komodity zaznamenaly v první polovině loňského roku v reakci na ruskou agresi na Ukrajině. S počátkem léta ale přišel propad,“ zrekapituloval průběh loňského komoditního trhu analytik XTB Jiří Tyleček. Cena ropy Brent loňský rok uzavřela se ziskem devět procent. Ještě vyšší zisky měly plyn a elektřina. V závěru roku však jejich ceny klesly a vymazaly naprostou většinu zisků.
Vedle energií nejvíce rostly ceny pomerančového džusu (nárůst o 48 procent), niklu (46 procent) a rýže (25 procent). Naopak nejvyšší ztráty měly stavební dřevo v USA (minus 65 procent), cín (minus 40 procent) a káva (minus 25 procent).
Zlato od ledna zdražuje
Naopak zlato zakončilo konec roku na podobných hodnotách, na kterých rok 2022 odstartovalo – tedy pod 1800 dolary za unci (31,1 gramu)
„I když se v loňském roce zlato propadlo ani ne o jedno procento a stříbro vzrostlo o téměř čtyři procenta, čeští investoři mohou být klidní, protože jejich investice byla zhodnocena vlivem kurzu koruny k dolaru o téměř sedm procent,“ poznamenal analytik Tomáš Volf ze společnosti Citfin.
Připomněl také, že letošní rok zahájilo zlato růstem a ve středu se poprvé od loňského května obchodovalo na hodnotě 1900 dolarů za unci.
V posledním čtvrtletí nepomáhala cenám zlata (investoři preferovali výše úročená aktiva) především agresivní měnová politika ze strany americké centrální banky (Fed), která se zvyšováním sazeb snaží zkrotit vysoká čísla inflace. Ta ale od října 2022 postupně klesá, což by mohlo do budoucna znamenat zpomalení měnové politiky a následný nárůst cen vzácného kovu.
„Podle aktuálních prognóz by cena zlata mohla letos opět pokořit laťku 2000 dolarů za trojskou unci. Vše bude ale záležet na dalších datech o inflaci, politice Fedu, geopolitickém napětí nebo také rostoucí poptávce ze strany Číny, která po covidových lockdownech opět otevírá své trhy,“ uvedl Jakub Petruška, analytik společnosti Zlaťáky.cz.
V optimistickém pohledu na komoditní trh se shodují nejen analytici Goldman Sachs. Podle předběžných údajů investiční společnosti Bridge Alternative Investments 15 největších hedgeových fondů (speciální investiční fondy, jejichž možnosti investování jsou téměř bez omezení) zaměřených na komodity zvýšilo loni svá aktiva o 50 procent na 20,7 miliardy dolarů (asi 458 miliardy korun).
„Dlouhodobý stav trhu je předvídatelný. Bez dostatečných kapitálových výdajů k vytvoření volné kapacity dodávek zůstanou komodity ve stavu dlouhodobého nedostatku a ceny budou vyšší a kolísavější,“ uvedli analytici významné investiční banky.
Goldman Sachs předpovídá, že cena ropy Brent se v posledním čtvrtletí roku 2023 vyšplhá na 105 dolarů za barel, zatímco dnes činí 84 dolarů. Měď podle ní vyskočí lehce nad deset tisíc dolarů za tunu ze současných 8400 dolarů.
Na druhou stranu se najdou i skeptičtí analytici, kteří tvrdí, že globální ekonomika je v současné době příliš křehká na to, aby vedla k dalšímu cenovému růstu komodit.
„Situace se může lehce otočit. Možnost globální recese představuje pro tuto třídu aktiv, která v posledních dvou letech prošla renesancí, reálnou hrozbu,“ uzavřel analytik Ed Morse z investiční banky Citigroup.
