Článek
Lékárenská síť Dr. Max spadající pod křídla skupiny Penta vydává pětileté dluhopisy za 2,5 miliardy korun s možným navýšením až na pět miliard. „Získané prostředky půjdou na další akvizice a investice v rámci sítě Dr. Maxe,“ uvedl mluvčí skupiny Penta Martin Lánský.
Evropský řetězec lékáren Dr. Max Group nedávno oznámil nákup italské sítě lékáren Neo Apotek. Tímto krokem plánuje posílit svou pozici na místním trhu, kde bude ovládat 210 lékáren. Celková hodnota akvizice dosáhla 400 milionů eur, v přepočtu zhruba devět miliard korun.
Konkrétní účel využití dluhopisových peněz ale nebyl upřesněn. Část z nich přitom může být investováno mimo lékárenský byznys Penty. Dle prospektu je totiž dovoleno půjčit je akcionářům ručitele, tedy mimo holding Dr. Max.
Vydavatelem bondů je společnost Dr. Max funding a za splacení ručí její mateřská společnost Glebi Holdings, patřící pod Pentu. Vydání dluhopisů odsouhlasila Česká národní banka (ČNB) v polovině listopadu.
Atraktivní úrok
S příslibem zhodnocení ve výši 8,5 procenta ročně, což odpovídá letošní říjnové meziroční inflaci, se nabídka jeví jako zajímavá investice. A to i v kontextu očekávaného snížení úrokových sazeb ČNB v dohledné době, což se projeví nižšími úroky například na spořicích účtech a termínovaných vkladech, které v současnosti nesou kolem šesti procent ročně.
Úpis dluhopisů poběží do poledne 8. prosince 2023 a hodnota jednoho dluhopisu je 10 tisíc korun. Drobní investoři si je mohou zakoupit u některé z tuzemských bank nebo skrze obchodníka s cennými papíry. Velká část těchto bondů by zároveň mohla přitéct do portfolií mnoha dluhopisových fondů.
Dluhopisy budou zároveň obchodovatelné i na pražské burze a podle odborníků patří svými výnosy k tomu nejlepšímu, co trh s firemními bondy momentálně nabízí. Podobný úrok totiž nabízí zpravidla firmy, které jsou o poznání menší nebo nepůsobí důvěryhodně.
Nic není bez rizika
„Fixní úrok 8,5 procenta ročně na pět let se v tuto chvíli s ohledem na očekávaný pokles inflace a sazeb skutečně jeví jako zajímavý. Dluhopis bude navíc přijatý k obchodování na regulovaném trhu na Burze cenných papírů Praha, což by mělo zajistit vyšší likviditu v případě potřeby prodeje před jeho splatností,“ říká pro SZ Byznys dluhopisový odborník Jakub Brukner z Patria Finance.
Investoři už navíc získali kladné zkušenosti s několika dluhopisovými emisemi, které Penta dříve vydala v eurech. Žádná investice ovšem není bezriziková, jak tvrdí investiční poučky. „U každého emitenta zkrátka existuje možnost, že nebude schopen splnit své závazky,“ upozorňuje Brukner.
„Drobní investoři při svém rozhodování často přikládají velkou důležitost známosti značky emitenta. To však samo o sobě nic nevypovídá o reálném bezpečí emise. Proto investorům, nejenom v tomto případě, vždy doporučujeme detailně se seznámit s podmínkami emise a pochopit rizika spojená s investicí,“ vysvětlil pro SZ Byznys expert na emise dluhopisů Peter Turner z WOOD & Company.
Dnes Penta pod značkou Dr. Max provozuje v Česku, na Slovensku, v Polsku, Rumunsku a Itálii celkem téměř tři tisíce lékáren. To z ní dělá největší síť lékáren ve střední a východní Evropě a druhou největší v celé Evropě. Jen v Česku měla k letošnímu září 495 lékáren a zaměstnávala čtyři tisíce lidí.
Loni lékárenská síť zvýšila tržby o desetinu na 24,8 miliardy korun. Z toho internetový obchod utržil 2,3 miliardy, o rok dříve to bylo 1,9 miliardy.
