Tragické září jen potvrdilo setrvalý pád akcií. Oslabují trhy na celém světě

Na Wall Street v září veselo rozhodně nebylo. Hlavní akciový index S&P 500 zakončil první podzimní měsíc poklesem o 9,3 procenta, což je nejhorší měsíční pokles od března 2020, kdy akcie padaly v důsledku strachu kolem začínající koronavirové pandemie.

Průmyslový index Dow Jones za září ztratil 8,8 procenta a technologický Nasdaq klesl dokonce o 10,5 procenta.

K nelichotivému výkonu široce sledovaného indexu S&P 500 přispěl i páteční propad o 1,5 procenta, čímž se index ocitl na nejnižší úrovni za téměř dva roky. S&P 500 navíc ztrácel šest z posledních sedmi týdnů a zaznamenal třetí ztrátové čtvrtletí v řadě, poprvé od roku 2008.

„Pro akciový trh to bylo velmi bolestivé čtvrtletí,“ uvedl analytik Tim Ghriskey ze společnosti Ingalls & Snyder. Akciový trh podle něj tlačí dolů především obavy, že zvyšování úrokových sazeb v reakci na vysokou inflaci stáhne ekonomiku do recese.

Americká centrální banka (Fed) na svém posledním zasedání potřetí za sebou zvýšila úrokové sazby o 0,75 procentního bodu. Základní úrok Fedu tak stoupl do rozpětí tři až 3,25 procenta, tedy na nejvyšší úroveň za 14 let.

Obavy z recese se propisují nejen do výkonu akcií ve Spojených státech, ale také v Evropě a Asii. Panevropský index STOXX Europe 600 klesl od července do konce září o 4,8 procenta, což byl jeho nejdéle trvající propad od roku 2011. Evropské akcie oslabily třetí čtvrtletí po sobě.

Evropské trhy jsou rozkolísané od doby, co regionem otřásla na začátku tohoto roku rusko-ukrajinská válka. Ta zesílila nárůst ceny plynu, což vedlo k nekontrolovatelné inflaci, vyvolalo agresivní zvyšování sazeb ze strany centrálních bank a obavy z následného zpomalení hospodářského růstu.

Nepříznivě se na akciovém trhu projevila i páteční zpráva o zářijové inflaci v eurozóně. Ta stejně jako v předchozích měsících zdolala další rekord. Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v zemích používajících euro poprvé od jejího zavedení dosáhlo deseti procent.

Vysoká inflace tak posiluje očekávání, že Evropská centrální banka (ECB) znovu výrazně zvedne základní úrokovou sazbu, což by firmám zdražilo úvěry.

Do rudé barvy značící pokles se zbarvily také akcie na českém trhu. Podle indexu PX letos do konce září české akcie oslabily o více než 22 procent. Zářijovým poklesem o 4,3 procenta zaznamenaly šestý ztrátový měsíc v řadě. Hodnoty indexu se pohybují na nejnižších hodnotách od loňského května.

„Směrem dolů index PX dlouhodobě táhnou především akcie bank, v posledních dvou měsících ale výrazně ztrácely také akcie energetické skupiny ČEZ, které hlavně v první polovině roku oslabování bank částečně vyrovnávaly,“ uvedl analytik investiční společnosti Wood & Company Vojtěch Boháč.

V Asii podle něj zase výrazně ztrácí hongkongský index Hang Seng, který za uplynulých devět měsíců odepsal 26,4 procenta. „Z nejdůležitějších akciových indexů zatím letos nejméně ztrácí japonský Nikkei 225, který oslabil okolo deseti procent a britský FTSE 100. Ten poklesl o sedm procent,“ uvedl.

Stratégové banky Goldman Sachs a investiční korporace BlackRock nejsou ve svém aktuálním výhledu příliš optimističtí. Podle agentury Bloomberg varují, že v akciových trzích ještě není započítáno riziko globální recese a do konce letošního roku očekávají další propady. Pravděpodobnost recese je podle Goldman Sachs nyní více než 40procentní.

Podobné obavy zaznívají také od dalších velkých hráčů na trhu včetně Morgan Stanley či JPMorgan. Ti navíc upozornili, že doslova volným pádem padaly akcie napříč celým světem.

Akcie z indexu MSCI World, který sleduje výkonnost globálních akciových trhů, ztratily od svého vrcholu v polovině září na hodnotě více než osm bilionů dolarů (přibližně 200 bilionů Kč). Stratégové BlackRock navíc počítají se zvýšenou volatilitou a pokračujícím tlakem na riziková aktiva.

„Tento medvědí trh ještě dna nedosáhl,“ napsali v závěru evropští stratégové Goldman Sachs o evropských akciích.