Souboj titánů o trůn pro nejcennější firmu světa

Analýzu si také můžete poslechnout v audioverzi.

Rivalita mezi dvěma největšími americkými giganty sahá až do pionýrských dob osobních počítačů, kdy se technologické inovace často rodily v garážích rodičů a kdy se Bill Gates se Stevem Jobsem ještě kamarádili. Dnes jsou Microsoft a Apple dvě nejhodnotnější firmy světa.

Obě americké firmy vstoupily do letošního roku pomyslnou bitvou o titul nejhodnotnější veřejně obchodované společnosti. Zatímco akcie Applu do nového roku nevkročily pravou nohou a hodnota firmy poklesla o miliardy dolarů, jízda Microsoftu bez přestávky pokračuje.

V důsledku toho Microsoft před pár dny překonal tržní kapitalizaci Applu, ovšem jen na krátký okamžik. Firma miliardáře Billa Gatese je nyní trhem oceněna na 2,96 bilionu dolarů, což odpovídá necelým 68 bilionům korun.

„Bylo nevyhnutelné, že Microsoft předstihne Apple, protože Microsoft roste rychleji, má větší prospěch z revoluce v oblasti generativní umělé inteligence,“ konstatoval podle agentury Reuters analytik Gil Luria ze společnosti D. A. Davidson. Jeho tvrzení však bylo platné jen pár dní, čelo žebříčku totiž znovu obsadil Apple.

Ten má po uzavření úterního obchodování hodnotu těsně nad třemi biliony dolarů a tržním oceněním je tak přibližně o 50 miliard dolarů před Microsoftem, což se vzhledem k bilionovým hodnotám obou rivalů dá sportovní hantýrkou označit za remízu. Vypadá to, že v následujících týdnech a měsících bude boj o vrchol žebříčku mezi těmito giganty probíhat ještě intenzivněji.

První obchodní dny letošního roku nebyly pro Apple nejvydařenější. Jeho akcie oslabovaly mimo jiné z obav ze slabších prodejů iPhonů v Číně kvůli zpomalení tamní ekonomiky a uvedení nového 5G telefonu od konkurenční Huawei.

K výkonu rozhodně nepřidávala ani chystaná žaloba z dílny amerického ministerstva spravedlnosti, což je největší antimonopolní hrozba pro Apple za poslední roky. Analytické domy braly tyto faktory v úvahu a ve výhledu pro akcie byly proto opatrnější.

Jenže medvědi z Wall Street Apple na kolena jen tak nedostanou, zdá se. Mnoho obchodníků logicky využilo pokles akcií z první poloviny ledna k nákupům a vedle toho největší bankovní domy v USA začaly svůj názor na akcie vnímat optimističtěji a vydávat doporučení pro nákup titulu. To Applu pomohlo získat zpět miliardy dolarů na hodnotě.

Například Bank of America stanovila novou cílovou cenu akcií na hodnotu 225 dolarů v horizontu příštích 12 měsíců, což by představovalo 15procentní nárůst od současných 195 dolarů za akcii. Podle společnosti S&P Global Market Intelligence je průměrná cílová cena mezi analytiky 199,40 dolarů.

Zatímco někteří analytici uváděli slabší prodeje iPhonů v Číně jako důvod k opatrnějšímu přístupu k akciím Applu, analytický tým Bank of America v rámci aktualizace cílové ceny argumentoval tím, že „slabší výkonnost společnosti v Číně je do značné míry kompenzována silou v jiných zemích“.

Při pohledu na cenový vývoj je zřejmé, že akcie Applu se v podstatě půl roku obchodují do strany, kdy cena výrazně neroste ani neklesá. Stojí za tím mimo jiné i názory některých investorů, že akcie na nějakou dobu již našly svůj cenový vrchol.

Situace u Microsoftu je však odlišná. Boom kolem umělé inteligence firmě dodal vítr do plachet. Microsoft investoval zhruba 13 miliard dolarů do firmy OpenAI, tvůrce ChatGPT. Díky integraci jejích technologií do svých produktů si rychle zajistil vedoucí pozici v oblasti AI mezi největšími hráči.

„Microsoft pokračuje v dlouhodobém růstu díky investicím do umělé inteligence a cloudu a možná si právě drží prvenství v oblasti podnikových technologií,“ uvedl Joseph Bonner, analytik společnosti Argus Research.

Kromě toho má podle něj společnost velkou a věrnou zákaznickou základnu, mohutný peněžní polštář a solidní rozvahu.

Společnost s logem nakousnutého jablka předstihla tržní hodnotou svého rivala poprvé v roce 2010, kdy se Microsoft potýkal s pomalejším prodejem osobních počítačů, a Apple se naopak vezl na vlně úspěchu po uvedení iPhonu na trh v roce 2007.

V posledních letech se však Microsoft pod vedením Satyi Nadelly úspěšně transformoval, když snížil svou závislost na operačním systému Windows a stal se předním hráčem na rostoucím trhu cloudových služeb.

Obě společnosti zaznamenaly v posledních několika letech prudký nárůst tržní kapitalizace. Poté, co se Apple v srpnu 2018 stal první společností s hodnotou bilionu dolarů, trvalo mu jen další dva roky, než v srpnu 2020 překonal hranici dvou bilionů dolarů.

Dne 30. června 2023 tržní kapitalizace společnosti Apple dokonce překročila tři biliony dolarů. Není pak otázkou zda, ale za jak dlouho se tento milník podaří překonat také Microsoftu.