Článek
Německé akcie ve středu dopoledne výrazně posilují, investoři reagovali na náznaky možného zmírnění nových amerických cel vůči Kanadě a Mexiku. Růst podpořila také debata o reformě německé dluhové brzdy a plán na vytvoření speciálního infrastrukturního a obranného fondu ve výši 500 miliard eur, který navrhl kandidát na německého kancléře Friedrich Merz.
Hlavní německý akciový index DAX po úterním propadu o 3,5 procenta ve středu kolem 11. hodiny posiloval zhruba ve stejném rozsahu a vedl růst evropských trhů. Panevropský index Stoxx 600 ve stejnou dobu rostl o 1,6 procenta, zatímco sektor automobilového průmyslu, který v úterý klesl o téměř šest procent, si ve středu připisuje přibližně tři procenta.
Úterní poklesy na burzách byly reakcí na oznámení prezidenta Donalda Trumpa, který zavádí 25procentní cla na dovoz z Kanady a Mexika a zároveň uvalil dodatečné desetiprocentní clo na čínské zboží. Tento krok vyvolal obavy ze znovuoživení globální obchodní války a zvýšení inflace, což investory přimělo k rozsáhlým výprodejům.
Trump v úterním projevu před Kongresem obhajoval tvrdou obchodní politiku vůči největším obchodním partnerům USA.
„Desítky let nás okrádali, a to už se nestane. Cla mají za cíl znovu udělat Ameriku bohatou a skvělou,“ prohlásil americký prezident.
Pozitivní obrat na trzích pak přinesla slova amerického ministra obchodu Howarda Lutnicka, který naznačil, že by cla vůči Kanadě a Mexiku mohla být brzy zmírněna. Podle Lutnicka Trump „pravděpodobně brzy oznámí kompromisní dohody“ se svými severoamerickými sousedy. Tento signál vedl k růstu optimismu mezi investory, kteří nyní očekávají, že obchodní napětí může být částečně uvolněno.
Merzův plán
Klíčovým faktorem ovlivňujícím středeční obchodování bylo vyjádření Friedricha Merze, předsedy německé CDU a pravděpodobného budoucího kancléře. Merz oznámil plán na vytvoření speciálního fondu ve výši 500 miliard eur, který by sloužil k posílení německé obrany a infrastruktury.
Tento fond by fungoval mimo současný systém tzv. dluhové brzdy, která omezuje zadlužování německé vlády. Tím by se fond vyhnul automatickým rozpočtovým restrikcím a umožnil by výrazně vyšší vládní výdaje bez nutnosti přímých škrtů jinde v rozpočtu.
Trhy tento návrh přivítaly pozitivně, protože by mohl přinést nové investiční příležitosti, podpořit ekonomický růst a zlepšit infrastrukturní prostředí v Německu.
Ekonom Andrew Kenningham z Capital Economics uvedl, že pokud bude fiskální politika uvolněna, Německo by mohlo v příštích letech vykázat rozpočtový deficit přesahující tři procenta HDP místo dříve očekávaných 2,5 procenta.
„Friedrich Merz dává najevo, že je připraven rozhodně jednat v oblasti ekonomiky, což však zároveň povede k dalšímu růstu výnosů německých dluhopisů,“ uvedl podle CNBC Kenningham.
Na devizových trzích reagovalo euro na optimističtější výhled dalším posílením. Po úterním růstu se evropská měna ve středu dopoledne zvýšila o dalších zhruba 0,8 procenta vůči americkému dolaru na 1,07 dolaru.
„Změna německé fiskální strategie vyvolala okamžitou a prudkou reakci na kapitálových trzích. Evropské akcie (obzvlášť v obranném sektoru) už tak podporované rostoucím geopolitickým napětím dále posílily. Akcie společností jako Rheinmetall, Hensoldt a Leonardo prudce vzrostly, protože investoři očekávají dlouhodobý růst obranných zakázek,“ komentuje tržní vývoj Timur Barotov, analytik BH Securities.
