Dividendové žně se blíží. Lovci snadného výdělku se mohou spálit

Investoři na pražské burze se letos mohou těšit na dividendové žně. Vedení kótovaných bank a některých společností už oznámila zvýšení částek, které domácí i zahraniční akcionáři ze zisků za loňský rok zinkasují. Energetická společnost ČEZ výši dividendy zatím nezveřejnila, ale je téměř jisté, že se k tomuto trendu připojí.

V Česku začíná dividendová sezóna obvykle v dubnu, kdy se pořádají první valné hromady, na nichž se návrh dividendy schvaluje. Co se dividend týče, pražská burza patří tradičně mezi nejvýnosnější trhy v Evropě. Výše dividendy závisí na zisku, který společnost vydělala, a rozhodnutí vedení společnosti, jakou částku svým akcionářům vyplatí.

Dividendová sezóna je pro investory důležitým obdobím, protože výplaty dividend pro ně mohou být významným zdrojem příjmu. Pro společnosti je zase důležité udržet dividendovou politiku, která přináší stabilitu a důvěru investorů.

Začátek dividendové sezóny na pražské burze může být také významným signálem pro investory, kteří sledují vývoj cen akcií. Pokud firmy vyplácejí vysoké dividendy, může to signalizovat, že jsou finančně zdravé a stabilní.

Jako první odstartuje sezonu Komerční banka, která svolala valnou hromadu na 20. dubna. O pět dní později ji následuje Moneta Money Bank. Obě dvě banky mají pro letošní rok shodný termín, kdy ještě mají akcionáři nárok na dividendu.

V případě, že ji chce investor obdržet, musí akcie těchto bank koupit nejpozději v den, který předchází datu tzv. ex-date, tedy prvního obchodního dne, kdy se akcie obchodují bez nároku na dividendu. Ex-date pro pražskou burzu letos připadá na 28. dubna. Kdo by tedy chtěl dividendu od KB či Monety, musí jejich akcie zakoupit nejpozději 27. dubna.

Výplata peněz započne přibližně o tři týdny později.

Trochu jiné podmínky pak platí, pokud investor nakupuje akcie přes RM-Systém, což je trh zaměřený na drobné a střední investory. Oproti Burze cenných papírů Praha (BCPP) má tu výhodu, že jste majitelem akcií hned po nákupu a naopak okamžitě po prodeji získáte prostředky. Na pražské burze naopak platí globální standard, což je vypořádání obchodu za další dva dny.

Pokud tedy plánujete nakoupit akcie KB a Monety přes RM-Systém, můžete tak učinit i v den ex-date, který letos připadá na 3. května. Obecně platí, že akcie přes RM-Systém můžete zakoupit o pár dní později než přes pražskou burzu, a stále máte nárok na dividendu.

Další společnosti, které svolávají valnou hromadu ještě v tomto měsíci, jsou SAB Finance a Philip Morris. Tabákový výrobce navíc v absolutním čísle nabízí nejvyšší dividendu, a to ve výši 1310 Kč na akcii.

To už však neplatí pro dividendový výnos – to je podíl výše dividendy na akcii k ceně dané akcie. Pokud firma vyplatí dividendu 10 Kč a její akcie stojí 100 Kč, pak je dividendový výnos 10 procent. V tomto ohledu tedy tabákového obra překonají už zmíněné Moneta spolu s Komerční bankou. Očekává se, že vyšší dividendový výnos bude mít i ČEZ.

Konkrétní výši dividendy však energetický gigant zatím nezveřejnil. Valná hromada skupiny se obvykle koná až ke konci června a stát, jakožto majoritní akcionář, má rozhodující slovo.

Podle současné dividendové politiky společnosti ČEZ se očekává, že dividendy budou v rozmezí 87 až 117 Kč. Investoři zároveň předpokládají, že se společnost i vzhledem k potřebám státního rozpočtu bude držet horní hranice. Pokud by se tento scénář potvrdil, mohli by akcionáři získat zhruba 11procentní dividendový výnos při současné ceně akcie nad 1000 Kč.

„Silné výsledky hospodaření za rok 2022 indikují výraznou dividendu. V případě realizace přibližně 80procentního výplatního poměru (tuto úroveň naznačuje samotný ČEZ) to značí letošní dividendu ve výši 117 Kč. To je hladina, kterou jsme očekávali v našem optimistickém scénáři. Pokud by si stát na valné hromadě prosadil ještě výraznější výplatní poměr (např. kolem 90 procent), pak by to znamenalo dividendu v blízkosti 130 Kč na akcii. Za předpokladu vyplacení celého zisku by pak dividenda činila 146 Kč na akcii,“ uvedl analytik Fio banky Jan Raška.

Možná nyní přemýšlíte, zda nějaké dividendové akcie koupit těsně před rozhodným dnem a posléze je se ziskem prodat. Tato strategie však může být riziková. Vzhledem k tomu, že ji využívá mnoho investorů, může být cena akcií krátce před ex-date výrazně nadhodnocená. Hrozí tedy nákup předražených akcií.

Analytik Jiří Tyleček ze společnosti XTB varuje, že na této strategii pravděpodobně nelze z dlouhodobého hlediska vydělávat.

„Někteří investoři spekulují na nákup akcie těsně před dividendou a její následný prodej v době, kdy už na dividendu není nárok. Investor inkasuje dividendu, nicméně je třeba si uvědomit, že cena akcie po výplatě dividendy padá ve většině případů přibližně o výši této dividendy. Jde o logický cenový pohyb, protože firma po výplatě peněz akcionářům ‚zchudne‘ o prostředky, které na výplatu použije,“ vysvětluje analytik pro SZ Byznys.

Připomíná, že dividendy jsou navíc daněny srážkovou daní, takže investor de facto přichází o část majetku.

„Z tohoto pohledu nejsou dividendy tak výhodné, jak by se na první pohled mohlo zdát. Samozřejmě neznámou je pohyb ceny akcie po výplatě dividendy. V případě příznivých okolností se může stát, že se cena akcie brzy vrátí na původní hodnotu před výplatou dividendy, ale nejde o žádný zaručený pohyb a klidně tomu tak nemusí být. Záleží na mnoha okolnostech včetně firemních fundamentů či situace na trhu,“ dodává Tyleček.