Článek
Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.
Evropské akciové trhy se ve čtvrtek pohybují v záporných hodnotách poté, co americký prezident Donald Trump oznámil zavedení 25procentních cel na dovoz automobilů vyrobených mimo území USA, včetně lehkých nákladních vozů a také autodílů. Cla na automobily mají začít platit od 3. dubna, na automobilové díly nejpozději 3. května.
Tento krok dále prohloubil nejistotu, která už v předchozích týdnech negativně ovlivňovala akcie evropských automobilek. Index STOXX Europe 600 Automobiles & Parts zaměřený na evropský automobilový sektor klesal ve čtvrtek kolem 13. hodiny zhruba o dvě procenta. Za poslední měsíc pak odepisuje zhruba devět procent.
Podle Trumpova poradce Willa Scharfa mají cla chránit domácí výrobu a posílit americký průmysl. Investoři se však obávají dopadů na export a ziskovost firem, které velkou část své produkce vyvážejí do USA.
Analytici upozorňují, že nová opatření mohou v konečném důsledku zdražit auta v USA až o několik tisíc dolarů, protože tamní automobilový trh je těsně propojen s Mexikem a Kanadou. Jak uváděli odborníci při oznámení amerických cel na Kanadu, součástka nutná pro automobilky může překročit hranice celkem až šestkrát, než skončí v hotovém autě.
Analytik Tomáš Cverna z brokerské společnosti XTB připomíná, že z Německa pochází asi 2,7 procenta prodaných vozů v USA, přičemž toto číslo se mezi lety 2019 až 2024 mírně zvýšilo.
„Zahraniční automobilky mají své výrobní závody také v Mexiku, odkud se vyváží asi 16 procent prodaných vozů v USA. Cla se tak netýkají pouze evropských firem, ale i těch amerických, které chtěly optimalizovat náklady na výrobu. Akcie amerického General Motors se včera propadly o tři procenta a oslabují i ve čtvrteční předobchodní fázi,“ uvedl Cverna pro SZ Byznys.
Auta za osm bilionů
Dlouhodobé uvalení cel by mohlo výrazně zvýšit náklady na nákup průměrného vozu v USA a přibrzdit výrobu v celé Severní Americe. Podle banky Goldman Sachs totiž téměř polovina ze 16 milionů aut prodaných loni v USA pochází ze zahraničí, přičemž jejich celková hodnota přesahuje v přepočtu osm bilionů korun.
V Evropě patří mezi nejvíce postižené koncern Stellantis (vlastník značek Jeep a Chrysler), jehož akcie klesly až o šest procent, než část ztrát umazaly. Mercedes-Benz se propadl zhruba o tři procenta, BMW o dvě a Porsche o čtyři. Volkswagen, který má značnou část výroby v Mexiku (43 procent vozů prodaných v USA), oslabuje asi o dvě procenta.
Akcie evropských automobilek sráží nejistota kolem Trumpovy obchodní politiky. Graf ukazuje vývoj za poslední měsíc.
Negativní dopady se projevily rovněž v Asii, kde akcie automobilek Toyota, Honda, Mazda či Hyundai ve čtvrtek oslabily o tři až čtyři procenta.
Kanada na hrozbu amerických cel zareagovala prohlášením premiéra Marka Carneyho, že vláda plánuje vytvořit čistě kanadskou síť pro výrobu automobilů s kompletním řetězcem, aby ochránila svůj průmysl před Trumpovou politikou.
Raději nenakupovat
Další pohled přidává akciový analytik Patria Finance Jakub Blaha, podle něhož může Volkswagen letos přijít až o osm miliard eur tržeb, zatímco koncern Stellantis může ztratit až 16 miliard eur, tedy zhruba deset procent svých příjmů.
„Velkou ránu utrpí také Porsche, protože většina jeho vozidel pro americký trh se vyrábí v Evropě. Na rozdíl od BMW a Mercedes-Benz, které mají v USA zavedené výrobní závody, Porsche nemá v Severní Americe vlastní továrnu na kompletaci vozů,“ uvádí Blaha pro SZ Byznys.
Připomíná, že právě USA jsou pro Porsche největším odbytištěm – v roce 2024 tam značka dodala 87 tisíc vozů, což tvoří 28 procent ze všech dodaných aut.
A vyplatí se akcie po současných propadech nakupovat? Podle Blahy spíše ne, protože situace začíná být čím dál tím méně předvídatelná.
„Mnoho automobilek, zejména Stellantis, Volkswagen a Porsche, čeká období vyšších nákladů a zároveň větších investic v souvislosti s možným přesunem výroby do USA. Těžit z toho mohou samozřejmě domácí producenti, zejména Tesla, která většinu aut prodaných v USA vyrábí lokálně,“ vysvětluje Blaha.
Německý ministr hospodářství i tamní automobilová asociace mezitím varují, že americká opatření mohou uškodit oběma ekonomikám a vyvolat novou obchodní válku. Vyzývají proto k rychlým diplomatickým jednáním, aby se podařilo napětí zmírnit a zabránit růstu cen pro spotřebitele a omezení nabídky na trhu.
