Britský otřes trhy nevzrušuje, se silnou výhrou labouristů se počítalo

Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.

Až se Keir Starmer v pátek stane premiérem Velké Británie, může hned začít se změnami, které jeho Labouristická strana slibovala voličům. Masivní vítězství – druhý nejvyšší počet poslanců v historii – by mu k tomu mělo dát dost prostoru.

Labouristé sice nedosáhli na rekordní zisk 418 křesel, k němuž stranu dovedl tehdejší předseda Tony Blair v roce 1997, ale velmi těsně se mu přiblížili.

Mezi hlavní Starmerovy body patřil před volbami stav britské ekonomiky, která má za sebou více než dekádu pomalého ekonomického růstu, výrazných rozpočtových škrtů a stagnující produktivity.

Odcházející premiér Rishi Sunak, který konzervativce dovedl k nejhoršímu výsledku v historii, sice ještě v polovině června hlásal, že tamní ekonomika zažívá „obrat k lepšímu“, ale na voliče to zjevně nezabralo.

Británie se sice podle dat vyprostila z recese silnější, než se předpokládalo, a inflace, která v posledních letech raketově vyletěla, výrazně zpomalila, ale ani to nedokázalo převážit nad chaotickým způsobem vlády a neschopností konzervativců nabídnout uvěřitelnou vizi.

Britská libra, akcie na londýnské burze i britské státní dluhopisy v pátek mírně rostly, když přesvědčivé vítězství labouristů potvrdilo očekávání investorů. Jinými slovy – otázka kolem voleb nebyla, jestli nejsilnější opoziční strana po 14 letech vyhraje, ale jak výrazně.

Libra si vůči dolaru připisovala 0,1 až 0,2 procenta, podobným tempem stoupal také hlavní index londýnské burzy FTSE 100. Výnosy u státních dluhopisů, které ukazují na cenu britského dluhu, mezitím drobně poklesly – u desetiletých obligací (obecně považovaných za standard u většiny ekonomik) se pohybovaly kolem 4,17 procenta.

„Masivní vítězství poskytuje právě tu míru přehlednosti a stability, kterou akciové trhy ve světě stále větších výkyvů potřebují,“ řekl agentuře Reuters analytik Ben Ritchie z abrdn.

„Pokud to nový kabinet zvládne, měly by mezi vítěze patřit hlavně firmy, které se výrazně angažují v rámci britské ekonomiky – byla by to taková injekce zejména pro ty střední a menší,“ řekl Ritchie.

Britská měna se dostala zhruba na úroveň roku 2016, kdy voliči v referendu odhlasovali odchod země z Evropské unie. To může znamenat, že období politických a ekonomických zmatků provázejících vládu Konzervativní strany pomalu končí.

Keir Starmer chce, aby Velká Británie předehnala v tempu hospodářského růstu zbývající členy skupiny G7, která neformálně sdružuje nejsilnější ekonomiky světa. Starmerovým plánem je, aby toho Londýn dosáhl do konce tohoto volebního období, tedy do roku 2029.

Ratingové agentury, které hodnotí země podle jejich schopnosti splácet dluhy, což se zpětně projevuje například v pohybu výše zmíněných dluhopisů, nicméně mají pro nastupujícího ministerského předsedu pár podstatných otázek.

První je, co provede labouristická vláda s veřejnými financemi? Poměr státního dluhu vůči hrubému domácímu produktu (HDP) se totiž velmi těsně přiblížil úrovni 100 procent. Průměr v Evropské unii se nachází kolem 80 procent, zatímco pravidla členství v eurozóně požadují, aby tento poměr nepřekročil 60 procent. Ne že by jej všech 20 členů plnilo, ale formálně platí.

Jak silný bude hospodářský růst? Británie vykazuje za posledních deset let průměrný roční přírůstek kolem 1,6 procenta. Ten bude nutné výrazně posílit, protože jinak hrozí další nárůst dluhu vůči HDP, což by mohlo vést ke zhoršení známky, a tím k dalšímu prodražení státních půjček prostřednictvím dluhopisů.

Další otázky míří na to, jestli si Velká Británie podrží svá interní pravidla pro správu veřejných financí, jestli se podaří udržet status libry jako jedné z globálních rezervních měn, a v neposlední řadě na to, jestli Starmerovi labouristé skutečně znovu znárodní některé klíčové firmy, například ve vodovodech.