Vsaďte na dluhopisy teď a už příští rok pobijete inflaci, říká expert

Češi, kteří loni nalili peníze do podílových fondů, zažívají vystřízlivění. V bouřlivých týdnech se nedaří ani akciím, ani dluhopisům. Čas dluhopisů ale přichází, pobijí vám i inflaci, věští ekonom Martin Mašát z Partners.

Dvacetiprocentní propad, který předvedl americký index S&P 500 a stáhl dolů i podílové fondy, zažil Martin Mašát v dvacetileté kariéře už čtyřikrát. „V roce 2000 to byla dotcom bublina, v roce 2008 málem zkrachoval celý finanční svět, pak to máte pandemii a pak letošek,“ vypočítává ekonom Mašát v podcastu Ve vatě.

Právě kvůli takovým šokům by měl investor peníze rozdělit mezi akcie a dluhopisy, píše se v učebnicích. Když akcie padají, investoři utíkají do dluhopisů, jejichž ceny naopak rostou. Osvědčená teorie ovšem tentokrát nefungovala. Poslední měsíc investory ani dluhopisy nezachránily.

Podílové fondy jde rozdělit na akciové, dluhopisové a smíšené. Průměrná výkonnost těch akciových, nabízených v Česku v korunách, se v „krvavém“ dubnu pohybovala okolo minus 3,6 procenta. Od začátku letošního roku v nich ztratili investoři v průměru 8,4 procenta. Tedy desítky miliard. Celkem v nich mají totiž nainvestováno přes 700 miliard korun.

Pro srovnání, průměrně nesou akcie kolem osmi procent ročně. Jedna úniková strategie ale podle Martina Mašáta přece jen existovala. Vyhnout se fondům s převahou technologických firem a nahradit je energetickými.

„Utéct šlo do České republiky a do energetických firem. Ropa je na maximech, ČEZ udělal posledních pár dnů 20 procent nahoru,“ vysvětluje Mašát.

Oproti ETF fondům s pasivní správou, které pouze kopírují nějaký index třeba zmíněný S&P 500, mají podílové fondy s aktivní správou vyšší poplatky. Podle dlouhodobých statistických dat je přesto u aktivně spravovaných fondů 80% pravděpodobnost, že budou vydělávat méně než trh. Tedy méně, než kdybychom portfolio nechali ležet. Podle Mašáta to v posledních měsících neplatilo.

„Index akciových fondů je za čtyři měsíce minus osm procent. Evropa je ale minus 15 a Amerika minus 20 procent,“ říká v podcastu.

Průměrná cena kvalitních dluhopisových fondů v dubnu klesla o 1,1 procenta. Za posledních dvanáct měsíců dělá ztráta pět procent. Způsobil ji propad cen dluhopisů s tím, jak se zvyšovaly jejich výnosy. Ještě víc – také kvůli stoupajícím úrokovým sazbám – klesly ceny rizikových dluhopisů.

Podle Mašáta teď však přichází vhodný čas k nákupu dluhopisových fondů. „Musíme se dívat do budoucna. Nyní dluhopisy nesou čtyři až pět procent, jsou ale na 10 let, takže dokonce pobijete i inflaci, věříme-li ČNB, že inflace bude příští rok kolem čtyř procent.“ 

U dluhopisů je však třeba vybírat bondy zavedených firem či státní dluhopisy, dodává.

Poslechněte si celý díl v přehrávači v úvodu článku.